Le coronavirus porte un coup dur à l’économie chinoise. Voici les 4 points à retenir de cet article :

  1. Alors que la Chine reste vigilante face à une augmentation de la gravité de l’épidémie, certains analystes estiment que l’impact sur l’économie et les actifs à risque de la région sera de courte durée.
  2. Une estimation souligne que le secteur du retail chinois pourrait subir des pertes économiques allant jusqu’à 130 milliards d’ € au premier trimestre 2020.
  3. Le Coronavirus va mettre un terme à la série de victoires de l’industrie du luxe en Chine, connaissant un taux de croissance annuel de plus de 20 % depuis 2016.
  4. L’année 2020 commence mal, mais une fois que le virus sera maitrisé, lea acheteurs Chinois de luxe recommenceront probablement à dépenser.

 

I) Le coronavirus

L’apparition soudaine d’un nouveau coronavirus, originaire de la ville de Wuhan, dans le centre de la Chine, a donné à l’Année du Rat un départ mouvementé.

En effet, la propagation du virus a été, en partie, accélérée par la migration humaine à grande échelle en préparation des vacances du Nouvel chinois, qui a vu les Chinois effectuer 3 milliards de voyages cette année.

 

Conséquence : au 31 janvier, la Commission nationale chinoise de la santé a confirmé 9 742 cas, dont 213 décès et 15 238 cas suspects.

Ainsi, le gouvernement chinois a fait face à l’épidémie de manière urgente, mais les craintes qu’elle ne se transforme en épidémie mondiale ont fortement ébranlé les marchés boursiers internationaux.

II) Le secteur de la mode de luxe touché par le coronavirus

Le secteur de la mode de luxe, qui relève de la catégorie des biens de consommation, a été parmi les plus durement touchés, car l’épidémie devrait avoir un impact négatif sur l’économie chinois et le retail, ainsi que sur la confiance des consommateurs.

 

Au cours des deux dernières semaines, les actions des marques de luxe ont chuté dans tous les secteurs :

  • 8,5 % chez LVMH,
  • 8 % chez Kering,
  • 14,7 % chez Capri Holdings,
  • 12 % chez Burberry,
  • 6,5 % chez Hèrmes.

 

« Actuellement, la réaction du marché a été très similaire à sa réaction initiale au SRAS, qui est la dernière grande épidémie en Asie« , a écrit Tim Love, directeur des investissements de GAM Investments, dans une note du 23 janvier.

III) Comment L’épidémie du SRAS a frappé le luxe et le retail en 2003 ?

Ce qui s’est passé lors de l’épidémie de SRAS de 2002-2003 en Chine donne des indices sur la direction que prend la situation actuelle.

En effet, l’épidémie de SRAS a d’abord commencé dans la province de Guangdong, dans le sud de la Chine, puis s’est rapidement étendue à des villes comme Pékin et Hong Kong. Elle a duré environ six mois avant d’être contenue et a infecté un total de 8 096 personnes dans 29 pays, causant 774 décès. 

Selon les statistiques de Morgan Stanley, lorsque l’épidémie de SRAS a été rapportée pour la première fois par les médias chinois en janvier 2003, l’indice du secteur des produits de luxe a chuté de 5 %

Au moment où l’Organisation mondiale de la santé (OMS) a lancé une alerte en mars 2003, l’indice avait chuté de près de 17 % en cinq mois. Lorsque le virus a atteint son pic en juin, l’indice a commencé à rebondir et a finalement remonté de 30 % en novembre 2003 (par rapport à novembre 2002). La croissance des grandes marques de luxe s’est également ralentie au cours de la même période.

 

Les chiffres de 2003 montrent également l’impact du SRAS sur les activités retail du pays. En effet, en mars 2003, la Chine a connu une forte baisse de 8 % des ventes au détail par rapport aux données de l’année précédente. La tendance s’est poursuivie en avril, avec une légère reprise à moins 4 % (ci-dessous).

 

IV) Comment le virus du Wuhan sera différent?

  • Dix-sept ans plus tard, les conditions économiques de la Chine et son écosystème commercial sont radicalement différents. Le pays est en train de procéder à une réforme économique structurelle qui espère faire passer le moteur de la croissance de la consommation à l’investissement, ce qui entraînera une augmentation significative du secteur des services. Dans le même temps, de nombreuses entreprises étrangères ont renforcé leur présence sur ce marché. Le virus de Wuhan actuel causera-t-il plus ou moins de dommages à l’ensemble de l’économie ? Certains analystes sont optimistes quant à la capacité de la Chine à se redresser à moyen et long terme.
  • « D’un point de vue économique, la mesure draconienne consistant à mettre les villes en quarantaine et à restreindre les déplacements pourrait avoir un effet immédiat sur l’activité des services et la confiance des consommateurs régionaux », déclare Kristina Hooper, stratège en chef du marché mondial chez Invesco Distributors. « Mais limiter la propagation de la maladie favoriserait l’éventuelle normalisation de l’activité économique ».
  • Mark Haefele, directeur des investissements d’UBS Global Wealth Management, est également positif, affirmant que si l’entreprise reste vigilante face à une augmentation de la gravité de l’épidémie, elle s’attend à ce que l’impact sur l’économie et les actifs à risque de la région soit de courte durée.
  • Cependant, certaines estimations soulignent que le secteur du commerce de détail chinois pourrait faire face à des pertes économiques allant jusqu’à 1 000 milliards de RMB (144 milliards de dollars) au premier trimestre 2020, sur la base des leçons tirées de l’épidémie de SRAS. La croissance du PIB, qui est déjà sous pression, pourrait ralentir à 3 % au cours du même trimestre.

V)Le secteur du Luxe n’est pas immunisé

Les données de Morgan Stanley montrent que les revenus de nombreuses marques de luxe sont étroitement liés à leurs ventes en Grande Chine (ci-dessous).

En 2019, Burberry a réalisé 23 % de ses ventes en Grande Chine, Moncler 20 %,  37 %, Richemont 25 % et Prada 22 %.

La dépendance des acteurs du secteur du luxe à l’égard des consommateurs chinois a atteint un niveau sans précédent. Selon Bain & Co, les dépenses de luxe des acheteurs chinois représentent désormais 33 % du marché mondial.

  • LVMH a refusé de se prononcer sur l’impact potentiel du coronavirus sur le secteur du luxe, mais la société a fait don de 16 millions RMB (865 000 dollars) à la Croix-Rouge de Wuhan le 26 janvier. D’autres marques, dont Richemont, Kering, Swarovski, Coach et PVH, propriétaire de Tommy Hilfiger et Calvin Klein, ont fait des dons à hauteur de 5 millions RMB (730 835 $).

Le 29 janvier, l’UBS estime que 20 % de la contraction des dépenses trimestrielles chinoises pourrait faire chuter de 3 % les bénéfices de LVMH en 2020.

En conclusion, il semble que le coronavirus va mettre un terme à la série de victoires de l’industrie du luxe en Chine, qui a connu une croissance annuelle de plus de 20 % depuis 2016. L’année 2020 ne sera pas belle, mais elle ne changera pas, en fin de compte, les forces sous-jacentes qui alimentent les dépenses de luxe dans le pays.

Une fois le virus maîtrisé, les consommateurs chinois de produits de luxe devraient pouvoir recommencer à dépenser autant qu’avant.

 

GMA :

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