Shanghai devance Hong Kong comme première destination mondiale pour les introductions en bourse, mais les méga-opérations en attente en coulisses vont bouleverser les classements de l’année.
Shanghai est aujourd’hui le premier marché mondial des introductions en bourse.
Shanghai a dépassé Hong Kong en tant que première destination mondiale pour les introductions en bourse au cours des trois premiers mois de l’année, mais les méga-opérations en attente de marchés plus calmes pourraient encore bouleverser le classement de l’année entière
Si cela vous intéresse, restez attentif à la suite de l’article
- La performance de la bourse de Shanghai
- Le lancement d’opération sur le marché de Hong Kong
- Les introductions en bourse sur le marché de Hong Kong
- Les politiques de soutien pour soutenir l’introduction en bourse de Shanghai
I. L’incroyable performance de la bourse de Shanghai
La performance exceptionnelle de la bourse de Shanghai au premier trimestre est en partie due à l’introduction en bourse de 30,7 milliards de yuans (4,5 milliards de dollars US) lancée par la compagnie ferroviaire à grande vitesse Beijing-Shanghai, l’opérateur de la liaison ferroviaire entre les deux plus grandes villes de Chine.
Les entreprises ont levé 7,27 milliards de dollars à la Bourse de Shanghai, auxquels s’ajoutent 3,68 milliards de dollars de start-ups technologiques cotées à son Conseil de l’innovation scientifique et technologique (Star).
La bourse Nasdaq de New York est arrivée en troisième position, avec 5,2 milliards de dollars US de produits d’introduction en bourse.
Hong Kong, première bourse mondiale des introductions en bourse en 2019, est tombée à la sixième place au premier trimestre. Cependant, la ville n’est pas hors course.
II. Le lancement d’opération sur le marché de Hong Kong
Les entreprises des secteurs qui résistent le mieux à l’impact économique de la nouvelle pandémie de coronavirus comme le e-commerce, les soins de santé, la biotechnologie et certaines institutions financières prévoient de lancer des opérations à Hong Kong au cours du second semestre, ont indiqué les banquiers et les comptables chargés des introductions en bourse.
Parmi les sociétés qui pourraient potentiellement faire leurs débuts sur le marché de Hong Kong cette année, on trouve WeDoctor, soutenue par Tencent Holdings.
Le fournisseur de soins de santé en ligne a choisi le Crédit Suisse, JP Morgan et la China Merchants Bank pour s’occuper de son introduction en bourse, selon des personnes connaissant bien l’offre.
Parmi les autres nouveaux entrants potentiels sur le marché figurent JD Logistics, la branche logistique du géant chinois du e-commerce JD.com, la China Bohai Bank basée à Tianjin et le fabricant de détergents liquides Blue Moon, soutenu par Hillhouse Capital.
III. Les introductions en bourse sur le marché de Hong Kong
Contrairement à la crise financière mondiale de 2007-2008, les investisseurs ont encore beaucoup de poudre sèche à dépenser pour les introductions en bourse.
« Il y a encore beaucoup de liquidités qui attendent d’être investies.
Tant que les investisseurs penseront qu’une opération n’est pas surévaluée, une introduction en bourse aura toujours un marché », a déclaré Ringo Choi, responsable de l’introduction en bourse de EY Asia-Pacific.
Il est certain que le marché des introductions en bourse devrait rester calme dans les mois à venir, car la volatilité des marchés a rendu difficiles l’évaluation et la fixation du prix des nouvelles actions.
L’indice de volatilité HSI, appelé « fear gauge », a atteint 64,8 le 16 mars de cette année, le point le plus élevé depuis le lancement de l’indice en 2011.
Les entreprises des secteurs touchés par les virus sont susceptibles de repousser leur inscription à plus tard dans l’année, ce qui aidera Hong Kong à grimper dans le classement.
Edward Au, co-chef du groupe d’offre publique nationale de Deloitte Chine, a déclaré que les secteurs jugés les plus vulnérables, notamment l’alimentation et les boissons, l’hôtellerie, les voyages et les loisirs, représentaient près d’un cinquième des demandes d’introduction en bourse examinées par la bourse de Hong Kong au cours du premier trimestre.
« Si les émetteurs veulent que leurs opérations soient cotées à Hong Kong dans le courant de l’année, ils doivent déposer leurs demandes au plus tard en juillet ou à la mi-août », a déclaré M. Au. « Si d’ici là, le virus n’est pas maîtrisé, il sera difficile de lancer des opérations d’envergure ».
Les espoirs d’une fin d’année chargée sont fondés sur le fait que les gouvernements freinent la propagation de la maladie mortelle des Covid-19 vers le mois de juin.
La bourse de Hong Kong s’est classée au sixième rang mondial en termes de montant des produits d’introduction en bourse levés, totalisant 1,8 milliard de dollars US, soit une baisse de 36 % par rapport à l’année dernière, son plus faible premier trimestre depuis 2013, selon les données préliminaires pour l’année se terminant le 26 mars fournies par Refinitiv.
Mais grâce à une série de petites transactions, Hong Kong s’est classé premier en termes de nombre d’introductions en bourse (35), soit une hausse de 13 % par rapport à l’année dernière. Parmi celles-ci, seule une poignée d’opérations a réussi à lever plus de 500 millions de dollars HK (64,4 millions de dollars US).
La plus grosse opération a été celle de la chaîne de restaurants Jiumaojiu International’s, qui a levé 2,53 milliards de dollars HKD lors de son introduction en bourse en janvier.
Les émetteurs de Chine continentale ont dominé les nouvelles cotations de Hong Kong, en captant 86,4 % des fonds levés.
Les sociétés de la ville et de l’Asie du Sud-Est ont représenté le reste.
Les banquiers chargés des introductions en bourse n’ont cependant pas perdu de temps pour obtenir des mandats plus importants.
Parmi les débutants potentiels, WeDoctor et Blue Moon auraient levé jusqu’à 1 milliard de dollars, la China Bohai Bank vise 2 milliards de dollars, tandis que JD Logistics envisage 8 à 10 milliards de dollars.
IV. Les politiques de soutien pour soutenir l’introduction en bourse de Shanghai
Bien entendu, Shanghai se battra pour être en tête du classement des introductions en bourse à la fin de l’année.
Des politiques de soutien permettront de soutenir l’activité d’introduction en bourse à la bourse de Shanghai, au marché Star et à la bourse de Shenzhen, a déclaré Terence Ho, responsable des introductions en bourse en Chine élargie au sein du cabinet d’expertise comptable EY, notamment par le déploiement d’un système d’enregistrement des introductions en bourse dans toutes les bourses de Chine continentale.
Déjà mis en œuvre par le marché Star l’année dernière, ce système permettra de raccourcir et de rationaliser le processus d’approbation, jusqu’alors long, des émetteurs potentiels.
Les décisions des entreprises technologiques chinoises cotées en bourse aux États-Unis sur l’opportunité de lancer des introductions secondaires dans la ville seront probablement un élément décisif dans la course à la couronne des introductions en bourse de 2020.
- JD.com a choisi Bank of America et UBS pour étudier la possibilité d’une cotation secondaire à Hong Kong, ont déclaré des personnes connaissant ses projets.
- Baidu envisagerait également de suivre les traces d’Alibaba Group Holding et de lancer une cotation secondaire dans la ville.
- Alibaba, la société mère du South China Morning Post, a propulsé Hong Kong au premier rang des marchés mondiaux des introductions en bourse l’année dernière avec sa cotation secondaire de 12,9 milliards de dollars US.
Les investisseurs connaissant déjà leurs entreprises après leur première cotation aux États-Unis, la tournée de présentation serait beaucoup plus rapide que celle des candidats à la première cotation.
En conclusion
La lutte pour la première place sur les introductions en bourse ne fait que commencer pour les villes chinoises.
En effet, entre le marché de Hong Kong et le marché de Shanghai, la guerre fait rage.
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